716、二十倍戰績

作者︰橋上風景獨好投推薦票 章節目錄 加入書簽

「英偉達這筆投資,當記你一大功!」

當劉海介紹到英偉達的時候,夏景行打斷對方講話,笑著夸贊了一句。

劉海笑了笑,「我那就是瞎貓踫上死耗子,沒什麼功不功的。」

夏景行斜了劉海一眼,「真的?本來還打算給你發獎金的,那算了吧!」

劉海笑了笑,不吭聲了。

英偉達這筆漂亮投資,確確實實全是劉海自己的功勞,與夏景行的指導沒關系。

最初是劉海研究資料,發現這支股票遭到嚴重低估,很適合抄底一波。

然後他就找到夏景行,講述了自己的研究和判斷。

夏景行不想把劉海養成一個提線木偶,于是大手一揮,1000萬美元撒了出去給其練手。

這麼大一筆錢授權給自己投資,劉海起初還戰戰兢兢的不敢接受,覺得有一兩百萬美元練手就足夠了。

在夏景行的一再鼓勵下,劉海才壯著膽子接受了這一千萬美元。

英偉達是去年八月建的倉,持倉成本是9.3美元/股,今年四月份的時候股價突破了61美金/股。

趁著高點,劉海賣出了持倉的一半股票,獲利三千多萬美元。

剩下一半股票繼續持有。

如今英偉達股價滑落至25美金左右。

總體來說,這筆投資沒有獲得最大化利益,但也賺到了三千多萬美元,算是一筆很成功的投資。

其余十幾只股票,劉海也挨著介紹了一遍情況。

夏景行听了听,沒怎麼點評。

如今的立夏基金,他只關注前十大重倉股,其余的全部交給了劉海和其帶領的團隊練手,從研究選股到買入多少,再到獲利退出,他全程都不過問。

這其實也算是給了劉海極大的信任,因為除了前十大重倉股,其余十一只股票,持倉市值加起來也有4億美元,不算是小數目了。

當然,劉海干的也還不錯,其余十一只股票,沒怎麼大漲,但大部分均有小幅度的上漲,穩穩跑贏大盤。

介紹完所有股票後,劉海總結性的說道︰「我們這14.15億美元頭寸中,真正屬于我們的自有資金只有7.08億美元,杠桿用得很低,只有一倍。」

夏景行點頭,立夏基金最初資產管理規模只有三千多萬美元,那時候高舉高打,杠桿都是三倍、四倍的用。

但兩年多時間過去了,資產管理規模增長了近二十倍,沒敢再像之前那麼「莽」了。

被杠桿拉爆的對沖基金大佬不知凡幾,越是自大,越是死得快。

前一刻還跟你稱兄道弟的配資投行,下一秒就把你賣了。

金融市場里,永遠只能靠自己。

連隻果這種公司的股價,今年都差點被腰斬。

要是所持倉股票全部腰斬一次,就連他們一倍的杠桿都要被拉爆。

股票相對其他金融衍生品,已經夠溫和了,但風險同樣存在。

不敬畏風險,那就只有別人去墳頭上給你敬兩注香了。

「哦,對了,景行,有個事兒得向你匯報一下。小部分lp有些怨言,覺得我們基金的業績最近在回落,嚷著等三年封閉期滿,就要贖回基金份額了。」

說到這,劉海原本笑嘻嘻的臉色徹底陰沉了下來。

「怎麼回事?」

夏景行很是驚詫,去年這幫lp還嚷著要追加投資,今年怎麼就轉性了?

劉海嘆了口氣,「還是前年、去年的業績太猛了,導致他們心理有落差。

2004~2005年,我們基金的年化回報率是666.66%;

2005~2006年,我們基金的年化回報率是278.32%;

今年上半年,我們基金的年化回報率只有7.6%。」

「怎麼回事?」

這話一問出口,夏景行就知道自己問得有些多余了。

今年開年後,立夏基金的幾只重倉股,如隻果、谷歌、亞馬遜,不僅沒怎麼漲,反倒跌去了不少,導致基金整體的收益率被拉低了下去。

「股價橫盤或者下跌,都只是暫時的。再說了,這才半年,看得出什麼?

如果把投資的時間線拉長到一年,一年半,還不是大賺?」

夏景行聳聳肩,覺得這幫lp太過小題大做了。

劉海苦笑,「對,道理是這樣沒錯。主要是咱們前兩年收益率全都是百分位前三位數,今年突然變成了個位數,有些lp說話陰陽怪氣的,說我們基金可能不行了。」

「還有這事?」

夏景行氣急而笑,「你把名字記下來,再等半年就把錢退給他們,到時候就算他們求著要續投,我們都不要他們的投資。」

不用點名,夏景行都知道劉海說的是哪幫人,肯定是劉錦杭介紹來的舊金山華裔富商。

至于第一證券、斯坦福大學基金會,這種機構投資者肯定不會這麼沒有眼力勁兒。

劉海笑著說︰「其實lp有怨言也正常,今年都過一半了,我們才打出了個位數的戰績,與往年相比,差了足足幾百倍。

有人把原因歸結為你離開了美國,導致基金缺乏了一雙足夠敏銳的眼楮;

還有人說前兩年趕上了中概股大漲的好時機,立夏基金重倉中概股,運氣成分強過實力因素,現在中概股熄火了,我們也就熄火了。」

夏景行低頭笑了笑,發現這些lp的理由太強大,他竟無言反駁。

片刻後,他抬起頭看著劉海說道︰「過去之所以定三年的封閉期,那是因為我們沒名氣,沒歷史業績,不得已而為之。

等募集第二期基金的時候,不用再這麼委屈了,直接給我定十年封閉期,超額收益分成比例還要上調,愛投不投。」

劉海哈哈大笑,兩年半時間,立夏基金干到了二十倍收益率,遍觀整個華爾街,還有誰?

夏景行寬慰道︰「其實基金收益率下降是很正常的,你不要太往心里去,因為隨著資產管理規模的上升,想再打出過去那種幾倍的收益率,很難很難了!」

劉海點頭,過去他們可以梭哈一只股票或者幾只股票,享受股價翻倍的快樂。

現在不行了,十四億美元梭哈一只股票,如果盤子不夠大,要麼把人家公司全買下,要麼把股價買上天。

而持倉一旦分散,就會對團隊研究股票的水平提出更高的要求,團隊規模也會隨之而膨脹。

到了這個時候,衡量對沖基金的好壞,將不是某一個人的水平了,而是團隊協作的整體水平。

夏景行自己也有一些心得體會,感覺團隊的力量強過于他自身。

假如兩年半前,他把3675萬美元全部買入谷歌的股票,然後就不管了,持有到現在,還不到2億美元的持倉市值。

假如加上5倍的杠桿,也做不到10億美金規模,同時還可能會出現爆倉。

他心里打定主意,專投股票的對沖基金還得做下去,不管怎麼樣,都要比他直接買入谷歌、亞馬遜等頂級巨頭股票就放那不管了要強。

而且,當對沖基金名氣做大以後,還可以陸續收其他富豪、機構的錢來管理。

簡而言之,就是在不影響自身賺錢速度的前提下,順便幫別人也賺點錢,同時收收管理費、超額收益分成。

幫別人賺錢,又能在美國結點善緣,這對于穩固他在美國的產業有很大幫助。

如果對沖基金規模做得夠大,能成為一家公司的重要股東、董事,又可以和一級市場的vc、pe業務形成協同。

總之,好處很多,但關鍵得把體量做起來才行,目前實際體量才七億多美元,是遠遠不夠的。

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