招商局大廈36層的辦公室內，夏景行坐在沙發上，正有說有笑的與付績勛、饒磊商討設立新基金的事，劉小朵突然敲門走了進來。
「夏總，馬總邀請你去臨安喝滿月酒。」
夏景行當場就听愣了，眼珠子都快瞪出來了，嘴像機關槍一樣不停問道︰「滿月酒？老馬又當爹了？什麼時候的事啊？這老馬瞞得可真夠深的啊！」
一旁的付績勛笑呵呵說道︰「馬總四十好幾了吧，這屬于老來得子啊！講道理，是該大辦特辦一下！」
饒磊露出了男人都懂的笑容，嘿嘿嘿笑道︰「有錢嘛，保養的好，你看人家賭王七十多歲還當爹呢！馬總那麼大的家業需要繼承，生個三胎四胎也是應該的。」
夏景行是真的被驚住了，他記得老馬不是只有一個兒子嗎？難道還生了二胎？
前世根本沒听說啊！莫非是外室？
想到這，夏景行似乎發現了什麼了不得的秘密一樣，八卦之心熊熊燃燒。
本以為老馬只是嘴上愛開黃腔，沒想到私底下生活也這麼浪。
這宴席必須去參加，順便再調侃老馬幾句。
要是生的是女兒的話，結親……還是算了吧，女兒長相都隨爸！
劉小朵笑容有點尷尬︰「那個……夏總、付總、饒總，你們誤會了，是阿狸上市滿月，馬總決定在臨安大擺宴席，邀請股東去共同慶祝。」
夏景行正在喝茶，听到這，嘴里一口茶水差點噴出來，嚇得對面的付績勛都往旁邊躲了躲，好在憋住了，最終還是沒吐出來。
夏景行憋的腮幫子都有些發疼，他重重放下茶杯，都忘記批評說話留一半的劉小朵了，因為此刻他注意力全放在另外一件事情上面了，臉上寫滿了疑問︰「上市滿月酒？」
劉小朵也不知道該說什麼好了，只能輕輕點頭。
「臥槽，這特麼……」
夏景行扭頭看向付績勛和饒磊，詢問︰「你們听說過沒有？」
二人齊搖頭，「聞所未聞！長見識了！」
夏景行捏了捏眉心，這老馬啊，花樣可真多啊！
「行吧，我知道了，替我婉拒……」
話到嘴邊，夏景行突然想起了一件事，于是他改口道︰「算了，你安排一下吧，咱也去見見世面，還沒喝過上市公司的滿月酒呢。」
聞言，付績勛和饒磊都忍不住哈哈大笑了起來。
「這馬總可真有意思，是不是以後每年還要給公司過過生日？」
夏景行了說話的付績勛一眼，說道︰「哎，暴發戶心態，愛顯擺一下。」
饒磊提出了不同看法︰「可能不止是顯擺，廣邀四方朋友，順便把阿狸中國互聯網龍頭的江湖地位給奠定下來。」
思索了片刻，夏景行微微頷首︰「有道理，老馬這人雖然行事、說話荒誕不經，但他走的每一步都有深意。
早年他把中國互聯網的頭面人物全部邀請到臨安去「西湖論劍」，不就吸引了全國媒體的目光，一下子讓阿狸得到了無數免費宣傳曝光資源嗎？」
劉小朵在一旁暗暗點頭，她原本也以為是作秀、面子工程，沒想到還有這樣一層深意，不能小瞧任何一位白手起家的大佬。
「你怎麼還不走？」
見老板發話了，本想留下來學習一二的劉小朵趕緊開溜了。
經過一段小插曲，房間里的三人繼續聊設立新基金的事情。
「目前驚蟄基金的投資組合里有︰趕集五八集團、土豆網、大眾點評、高德軟件、奇虎三六零、康盛創想、酷狗、迅雷、鄉村基、汽車之家、去哪兒網、UC優視、學而思、中公教育、諾亞財富、愛康國賓、七天酒店、愛爾眼科……共計三十余家公司。」
介紹完詳細的投資名單，付績勛笑眯眯的看著夏景行︰「2億美元的驚蟄基金資金基本已經見底了，要盡快成立新的基金，不然都沒米下鍋了。」
夏景行輕輕點頭，兩年時間才投了三十幾個項目，出手已經算慢的了，不過這也和基金成立時間不長有關系，團隊和投資體系都需要時間來打造，後面就會快一些了，出手也會更頻繁。
按照風投行業標準打法，一只VC基金不會募集完成後用幾個月時間就把子彈全打光，一般是用一到兩年時間完成投資，然後老一期基金進入投後管理和退出階段，同時開啟新一期基金的募集工作。
「愛爾眼科怎麼才拿到3個點股份啊？投了800萬元人民幣，不能多投一點？」
醫療投資小組成立已經有一段時間了，但夏景行發現投資動作還是偏保守了，有點不符合他的預期。
經手該項目的饒磊苦笑道︰「這家眼科連鎖醫院業務已經很成熟了，預計明年就會輔導上市，他們不缺錢，而且達晨創投也在旁邊爭搶，所以他們更傾向于拿達晨的錢。」
擔心夏景行不了解達晨背後的關系網，饒磊還特意多解釋了一句︰「達晨的股東和LP是電廣傳媒，電廣傳媒是湘省廣電集團旗下的子公司，而愛爾眼科是從湘省起家的。」
夏景行笑了笑︰「芒果台還真是家大業大，創投領域也是玩的風生水起。」
付績勛插話道︰「達晨創投屬于本土人民幣VC，去年他們和深創投共同投資的同洲電子在A股上市，被譽為中國本土風險投資公司在國內資本市場退出的第一個成功案例，具有里程碑的意義，大大的鼓舞了本土風險投資機構的士氣，也讓達晨創投在行業里聲名鵲起。」
夏景行輕輕點頭，由于遠景資本是美元基金，並且注冊在開曼群島，所以從形式上來講，他們並不算本土VC，屬于外資機構。
饒磊繼續介紹道︰「因為有這樣一層淵源在，愛爾眼科不好拒絕達晨創投，最終經過我們一番溝通，由我們和達晨各自投了愛爾眼科800萬元，各佔該公司3%股份。」
「才2億多人民幣估值，即使明年順利上市了，市值也高不到哪里去，可以把股權轉讓給芒種基金，由他們來統一管理A股上市資產。」
饒磊笑著說了聲「好」，炒股的確不是他們部門所擅長的，還是交給芒種這種專門在A股從事證券投資和管理的基金比較妥當。
說到上市，饒磊說起了相中的另外三個標的︰「邁瑞醫療和藥明康德這兩家公司很不錯，但先後在紐交所上市了，很可惜，已經超出了我們基金的投資範圍。
還有恆瑞醫藥，這家企業也不錯，但幾年前就在A股上市了。」
夏景行微微皺眉，「辛辛苦苦做出來的行業研究報告不能浪費，發給紐約和魔都辦公室一份，我會讓他們跟進一下。」
饒磊點頭說好，接著道︰「我們最近跟海康威視的人談了一下，他們說復興工業產業基金那邊的人也在接觸他們。」
「撞車了？」
夏景行笑了笑，「那正好啊，兩家公司一起投資啊！」
饒磊輕輕搖頭，「沒那麼簡單，海康威視是國資控股的企業，創始人不佔股，一個叫龔虹嘉的天使投資人佔股49%，另外51%股份在中國電子科技集團手上。
他們不打算接受風險投資的，想直接上市。
可這上市吧，創始人總要佔點股份吧？這問題就來了……」
通過饒磊的介紹，夏景行了解到，海康威視創立于2001年，並且是受到了911事件的影響，國家開始重視安防監控領域，並鼓勵國企投資辦廠。
在這種背景下，中電科52所憑借早期研究的數字視頻壓縮板卡技術，月兌編了28位工程師，成立了海康威視。
海康威視如今的總經理胡揚忠以及董事長陳宗年就是這28人中的負責人。
而天使投資人龔虹嘉是這兩人在華中科技大學讀書時的同學。
有這樣一層同學淵源在，因此龔虹嘉投資了海康威視245萬元，佔股49%，項目估值500萬元。
付績勛笑道︰「國企控股、創始人完全不佔股的項目也敢投，他膽子還真是大！」
「可不是嘛！當時IDG章蘇陽、悠視網創始人李竹都看過海康威視，但是都不敢下手。」
說到這，饒磊由衷的贊嘆道︰「這龔虹嘉是真的有魄力，海康威視的創始人也是真的淡泊名利，不佔股干活也那麼賣力。
不過再淡薄名利，看著老同學和老東家中電科因為上市賺的盆滿缽滿，而他們卻只能領一點死工資，不可能對這一切無動于衷。
這家企業相當于是他們一手打造起來的，中電科就早期出了28個人，連融資也是他們找的老同學，後面的研發、市場都是他們帶著人一點點啃下來的。
如果上市與他們完全無關，無法分到哪怕一丁點的利益蛋糕，換做是任何人，也會生出埋怨和失望之情的。
這個棘手的問題要是處理不好的話，可能海康威視的創始管理團隊會分崩離析，倒在上市前夕都有可能，即使按原定計劃上市成功了，以後會發展成什麼樣也不好說。」
夏景行輕輕點頭，「創始人一手打造起來的企業，只有他們最了解該如何發展，又趕上上市這關口，一個不慎，的確很可能給企業造成劇烈的動蕩。
要解決這個問題也簡單，中電科願意給他們一點股權激勵嗎？」
「問題就就出在這！」
饒磊搖頭道︰「中電科是國有企業，稍有不慎就容易背上國有資產流失的大鍋。」
付績勛皺眉道︰「人家帶著28個人做出一家準上市公司，稍稍獎勵幾個點股份還是可以的吧？
據我所知，前幾年股改，良心公司有35%股份都分給員工了吧？」
夏景行嗤笑道︰「那是特例，一般人財技有木志心那麼強？」
付績勛點點頭︰「這倒是，木志心把內部打造的鐵板一塊，高管全是既得利益者，听說李院士當年並不是因為路線之爭被趕走的，而是舉報木志心把公司的專項貸款借給來歷不明的香港商人購買香港良心公司的股份？
後來香港良心公司虧損累累，跌成了仙股。
這種情況下，木志心不將這垃圾資產剝離，反而將業績良好、具備獨立上市能力的京城良心公司注入香港上市公司，股價飛漲，那波香港商人成功解套，獲利可能高達百億港元！」
夏景行淡笑，「要不怎麼說他財技高超呢？好了，不說這種人了，繼續說海康威視吧。」
饒磊匯報道︰「在大股東無法順利拿出股權激勵的時候，听說龔虹嘉這個二股東打算代大股東進行股權激勵，把15%股權以75萬元的初始資本投入價格轉讓給胡揚忠、陳宗年等管理層和核心技術人員。
哦，說錯了，陳宗年不要股份，他選擇在體制里干下去，成為中電科集團在海康威視的代表。」
付績勛倒吸了一口涼氣，「二股東代理大股東進行股權激勵？」
饒磊長呼了一口氣，「剛听說的時候，我也很感到震驚，這是什麼神操作？
可仔細一想，發現人家格局是真的大，哪怕低價轉讓了這些股權，龔虹嘉也還有百分之三十多股份。
10億市值的公司，持有49%股份；
100億市值的公司，持有34%股份。
換做是你們，選擇哪一個？」
夏景行輕笑，「說起來好像挺容易的，可做起來又是另外一回事了。
一家準上市公司，賺錢幾乎是可以預見的了，這種時候，放棄眼下的利益，去追逐長遠的利益，這龔虹嘉是個人物啊！」
饒磊笑道︰「反正我挺佩服他的，投資國資控股、創始人零持股的創業公司，臨近上市又懂得分蛋糕，有膽量、有智慧、有決斷力，是個能成事的人。」
夏景行笑而不語，他記得前世曾有媒體曝出，龔虹嘉投資海康威視的回報率高達3萬倍，與夏佐全投資比亞迪賺了5萬倍、王剛投資滴滴賺了7000倍等幾個天使投資案例並列為神級投資，在全世界風投史上都是排得上號的。
「現在股權激勵的問題也解決了，海康威視接下來就直接上市了。」
饒磊了夏景行一眼，提醒道︰「真要投資的話，要麼去跟龔虹嘉談談老股轉讓的事，要麼等公司上市再投資了。」
夏景行說道︰「那就跟龔虹嘉談談，價格高點也無所謂，爭取多買些老股。」
饒磊問道︰「那復興工業那邊呢？我們兩家都買老股？」
「他們會暫時退出，等過段時間金融危機爆發了，海康威視上市計劃擱淺，復興工業再重啟與海康威視的談判。
安防監控是智能家居、智慧城市等復興工業未來戰略不可或缺的一環，非常需要這樣一家合作企業提供解決方案。」
饒磊笑了笑，「這麼篤定海康威視上不了市？」
對于自己人，夏景行也不打算保留了，說起了遠景資本紐約辦公室對金融市場的數據分析，以及背後折射出的嚴重問題。
听完後，付績勛很驚訝︰「這麼說來，現在就等揭蓋子了？」
「對，要做好抵御金融風險的準備，遠景學院也可以考慮組織一期企業家培訓班，把所有被投企業創始人集中起來，以抵御金融危機為課題，講講在金融寒冬里面，企業該如何避險、減少損失，甚至是逆勢開拓市場。」
付績勛微笑道︰「這個好，如果能讓創業者學習到一些東西，讓企業免受損失或者減小損失，我們作為股東，也能受益。
同時，我們打造的投後管理體系也可以更進一步完善，讓創業者感受到實實在在的幫助。
說不定經此一役，還能把遠景資本的名氣和品牌再往上拔高一截。
在別的創業公司被金融危機摧殘的奄奄一息的時候，我們的被投企業還有余力去搶佔市場。
在創投市場，沒有比這更好的宣傳材料了！這就是軟實力的一種體現。」
夏景行笑著點頭，「就是這個意思，遠景資本舊金山、紐約辦公室的一些重要發現和信息會與中國區的幾個辦公室共享，中國團隊如有發現好的、不好的關于中概股上市公司信息，也可以及時共享給美國區團隊。
遠景資本中美兩地辦公室都是同一個股東，跟其他機構不一樣，這是我們的特色優勢，一定要體現出來，並將它轉化為實實在在的經濟利益。」
饒磊重重點頭，對此深以為然，比如他考察的邁瑞醫療就很不錯，是中國首家海外上市的醫療設備公司。
但是美國辦公室的同事就不一定能準確認識這家公司的價值了。
三人合計了一陣，付績勛問道︰「那驚蟄二號基金？」
夏景行思索了片刻，說道︰「等明年開年吧，二期基金規模擴大到10億美元，投資階段往後覆蓋到Pre-IPO階段。」
付績勛眼楮一亮，「夏總，你是想把一期基金的這些項目送上市？」
夏景行輕輕點頭，「培育好幾年時間了，也是時候出籠了，但在這之前，該補倉的還是得補倉，將投資收益最大化。」
饒磊提出疑問︰「這屬于成長型PE基金投資階段了，VC還是偏早期投資吧？」
「不限制投資階段，從種子輪到上市前都包括其中，隨著經濟的發展，項目估值水漲船高，以後VC和成長型PE基金的劃分會越來越模糊，人是活的，市場也是活的，沒必要去認這個死標準。」
饒磊不吭聲，默默的消化著夏景行的這席話。
他發覺，這些年好像項目估值變化是有點大啊。
以前高盛等機構A輪投資阿狸500萬美元拿下40%股權，現在A輪幾百萬美元只能拿下初創企業百分之一二十股份了。
未來會不會變成A輪融資幾千萬美元、幾億美元？應該是大概率事件。
如果真的發展成這樣的話，要麼VC基金實質性變成了PE基金，要麼PE基金規模再次擴大，單只基金規模就高達上百億美元？上千億美元？
饒磊感覺這太瘋狂了，似乎有點難以想象，但仔細推敲，又符合經濟發展邏輯。
付績勛突然道︰「哦，對了，夏總，創業孵化器那邊收到一個項目入駐申請，很有意思，是一款針對復興FX1與電腦連接和管理的小工具，你要不要看看？」